« Je dois choisir entre PER et Girardin Industriel — lequel est le meilleur ? » C'est la question la plus fréquente que reçoivent les conseillers en gestion de patrimoine français en début d'année. Et c'est une mauvaise question. Parce qu'au-delà d'une certaine tranche d'imposition, ce n'est pas un choix exclusif : les deux dispositifs s'empilent intelligemment, et c'est cette combinaison qui maximise votre économie d'impôt.
Cet article fait le tri. Pas de spin marketing : juste les chiffres, les mécanismes, et les cas concrets. À l'arrivée, vous saurez exactement laquelle des deux options (ou laquelle des deux combinaisons) correspond à votre situation.
1. Deux logiques radicalement différentes
Avant de comparer les rendements, il faut comprendre que PER et Girardin ne jouent pas dans la même catégorie fiscale. Les confondre, c'est comme comparer un PEL et une assurance-vie : oui, les deux mettent de l'argent de côté, mais leur logique est complètement différente.
| PER | Girardin Industriel | |
|---|---|---|
| Mécanique fiscale | Déduction du revenu imposable | Réduction directe de l'impôt |
| Économie pour 1 € investi | = votre TMI (30, 41 ou 45 %) | ≈ 1,15 € (économie supérieure à l'apport) |
| Capital récupérable ? | Oui, à la retraite (ou cas exceptionnels) | Non — l'apport est consommé |
| Horizon | Long terme (jusqu'à la retraite) | Court terme (12-18 mois) |
| Plafond annuel | 10 % du revenu pro (jusqu'à 35 194 € en 2026) | 18 000 € (carve-out outre-mer) — jusqu'à 60 000 € de réduction |
| Risque | Marché financier (UC) ou faible (fonds €) | Requalification fiscale (mitigé par G3F) |
L'erreur classique consiste à comparer les deux dispositifs sur le seul critère du « rendement fiscal ». C'est trompeur : le PER vous fait récupérer votre argent plus tard, le Girardin ne vous le rend pas du tout. Mais le Girardin restitue, sous forme d'économie d'impôt, plus que ce qu'il coûte.
2. Le PER en 5 points
Le Plan Épargne Retraite (PER) est le successeur des PERP, Madelin et autres produits de retraite individuelle. Réformé par la loi PACTE en 2019, il est devenu l'outil de défiscalisation grand public en France.
Mécanisme
Vos versements volontaires sont déduits du revenu imposable, dans la limite de votre plafond personnel. Concrètement, si vous êtes en TMI 41 % et versez 10 000 € sur votre PER, vous économisez 4 100 € d'impôt cette année.
Plafonds 2026
Le plafond annuel de versement déductible est de 10 % de vos revenus professionnels, dans la limite globale de 35 194 € (8 PASS) en 2026. Les plafonds non utilisés des 3 années précédentes sont reportables.
Sortie
À la retraite, vous récupérez votre capital — mais celui-ci est alors imposé (au barème ou au forfait selon la sortie). Ce qui réduit l'avantage fiscal réel à environ 50-70 % de l'avantage initial pour la plupart des retraités.
Risques
Le capital est bloqué jusqu'à la retraite, sauf cas exceptionnels (achat résidence principale, accident de la vie, fin de droits chômage). Le rendement dépend du support choisi (fonds euros sécurisés ou unités de compte plus risquées).
Profil idéal
Salariés et indépendants en TMI ≥ 30 %, à 10-30 ans de la retraite, avec une capacité d'épargne longue.
3. Le Girardin Industriel en 5 points
La Loi Girardin Industriel finance des investissements productifs en outre-mer (camions, équipements industriels, panneaux solaires). En contrepartie de son apport « à fonds perdu », l'investisseur métropolitain reçoit une réduction d'impôt supérieure à son apport.
Mécanisme
Vous apportez ~85 € pour obtenir 100 € de réduction d'impôt l'année suivante. Le différentiel — ~15 € — est votre gain net, perçu en 12-18 mois. Voir notre guide Girardin Industriel 2026 pour le détail du mécanisme.
Plafonds 2026
Réduction d'impôt jusqu'à 40 909 € en plein droit, 52 941 € avec agrément, 60 000 € en Logement Social. Plafond global niches fiscales : 18 000 € via le carve-out outre-mer.
Sortie
Au bout de 5 ans, la société de portage est dissoute. L'investisseur ne récupère pas son apport : il a été consommé dans l'opération, en échange d'une réduction d'impôt qui l'a dépassé.
Risques
Risque de requalification fiscale en cas de non-respect de l'engagement de 5 ans, mitigé par la garantie de bonne fin fiscale (G3F) des opérateurs sérieux.
Profil idéal
Contribuables imposés à plus de 5 500 € d'IR, avec trésorerie disponible pour absorber l'apport pendant 12-18 mois (avant restitution sous forme de réduction).
4. Le comparatif chiffré, par tranche d'imposition
Voici, pour chaque tranche TMI, l'économie d'impôt nette générée par 1 € investi (sur l'année du versement, sans tenir compte de la fiscalité de sortie pour le PER) :
| TMI | PER (1 € versé) | Girardin (1 € apporté) | Différence |
|---|---|---|---|
| 0 % | 0,00 € — pas de bénéfice | 0,00 € — non pertinent | — |
| 11 % | 0,11 € | 1,15 € (mais cap par IR à neutraliser) | +9,4 × |
| 30 % | 0,30 € | 1,15 € | +3,8 × |
| 41 % | 0,41 € | 1,15 € | +2,8 × |
| 45 % | 0,45 € | 1,15 € | +2,5 × |
Sur le strict critère du rendement fiscal immédiat, le Girardin écrase toujours le PER. Mais ce tableau ne raconte pas toute l'histoire :
- Le PER restitue votre capital à la retraite (avec rendement éventuel des unités de compte ou des fonds €) ;
- Le Girardin ne restitue rien — votre apport est consommé.
Donc la vraie comparaison n'est pas « PER ou Girardin » au global, mais plutôt : « quelle partie de mes revenus j'envoie en épargne longue (PER) et quelle partie j'utilise en optimisation fiscale immédiate (Girardin) ? »
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5. La stratégie gagnante : empiler PER + Girardin
Pour un contribuable dont la TMI est ≥ 30 %, la stratégie optimale consiste à combiner les deux dispositifs dans le bon ordre :
- Étape 1 — Saturer le PER dans la limite de votre plafond annuel personnel. Cela fait baisser votre revenu imposable, et donc votre IR à payer.
- Étape 2 — Calculer l'IR résiduel après l'effet du PER. C'est le montant d'IR qu'il vous reste à neutraliser.
- Étape 3 — Souscrire en Girardin à hauteur de cet IR résiduel. Le Girardin neutralise alors votre dernière tranche d'IR avec un rendement positif.
Cette stratégie permet de cumuler les avantages des deux dispositifs : capital long terme sécurisé via le PER, optimisation fiscale immédiate avec rendement positif via le Girardin.
Pourquoi le PER d'abord, puis le Girardin ?
Parce que le PER, en faisant baisser votre revenu imposable, peut aussi baisser votre TMI, ce qui change tous les calculs en aval. Toujours dans cet ordre : PER → recalcul IR → Girardin sur le résidu.
6. Trois cas concrets
Cas 1 — Médecin libéral, IR 35 000 €, TMI 41 %
Plafond PER personnel : 22 000 €. Versement PER : 22 000 € → économie d'impôt 9 020 € (= 22 000 × 41 %). IR résiduel après PER : ~26 000 €. Souscription Girardin Industriel plein droit : apport 22 600 € → réduction 26 000 €, gain net +3 400 €. Total économie annuelle : 12 420 € (vs 9 020 € avec PER seul ou 4 550 € avec Girardin seul à TMI 41 % sans PER).
Cas 2 — Cadre supérieur, IR 18 000 €, TMI 30 %
Plafond PER : 12 000 €. Versement PER : 10 000 € → économie 3 000 €. IR résiduel : ~15 000 €. Souscription Girardin : apport 13 050 € → réduction 15 000 €, gain net +1 950 €. Total économie : 4 950 €.
Cas 3 — Dirigeant SAS, IR 80 000 €, TMI 45 %
Plafond PER : 35 194 € (cap 8 PASS). Versement PER plein : 35 194 € → économie 15 837 €. IR résiduel : ~64 000 €. Stratégie combinée Girardin : agrément + Logement Social → apport ~55 700 €, réduction 64 000 €, gain net +8 300 €. Total économie : 24 137 €.
7. Comment décider rapidement ?
Voici le décisionnel express :
- TMI 0 % ou 11 % : ni PER ni Girardin pertinents (économie marginale).
- TMI 30 %, IR < 5 500 € : PER seul, à hauteur de votre capacité d'épargne.
- TMI 30 %, IR > 5 500 € : empiler PER + Girardin Industriel plein droit.
- TMI 41 % et plus : empiler systématiquement PER (saturé) + Girardin (Industriel ou combiné Industriel + Logement Social selon montant d'IR).
- Vous avez besoin de récupérer votre capital sans bloquer : seul le Girardin convient (apport consommé, mais libre du reste de vos revenus).
FAQ — Girardin vs PER
Faut-il choisir entre Girardin et PER ?
Non. Pour un contribuable dont la TMI est ≥ 30 %, la stratégie optimale consiste à empiler les deux : PER d'abord (qui fait baisser le revenu imposable), puis Girardin pour neutraliser l'IR résiduel.
Quel rendement compare-t-on exactement ?
L'économie d'impôt obtenue pour 1 € investi : PER en TMI 30 % = 0,30 €, TMI 41 % = 0,41 €, TMI 45 % = 0,45 €. Girardin Industriel = 1,15 € (économie supérieure à l'apport).
Le PER bloque-t-il le capital ?
Oui, jusqu'à la retraite, sauf cas exceptionnels (achat résidence principale, accident de la vie, fin de droits chômage). Le Girardin ne bloque rien : l'apport est consommé en 12-18 mois.
Peut-on dépasser le plafond niches fiscales en cumulant ?
Le PER est une déduction du revenu (hors plafond niches fiscales). Le Girardin tombe sous le plafond majoré outre-mer de 18 000 €. Donc oui, on peut cumuler sans contrainte de plafond global.
Quel est le risque le plus élevé : PER ou Girardin ?
Cela dépend des supports. Un PER en fonds euros est très peu risqué. Un PER en unités de compte expose au marché. Le Girardin a un risque de requalification fiscale, mitigé par la garantie de bonne fin fiscale (G3F).
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